美联储利率决议即将到达战场

2019-09-18 13:46:58 品宣部

次日凌晨02:00,美联储将公布公布利率决议及政策声明,随后在02:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

 

利率决议的种种可能

美联储本次利率决议无非有三种可能性:一是再次降息25个基点,这是市场最普遍的预期。不过,据CME“美联储观察”数据显示,降息25个基点的概率已经下降至51.9%,此前曾达到100%;二是按兵不动,这一概率正在上升,目前为止48.1%,由于贸易局势的缓和以及上周美国经济数据良好,给了美联储按兵不动的空间;三是降息50个基点,这是特朗普比较希望看到的结果,但是目前来看几乎不可能。

 

需要注意的是,降息25个基点的预期基本上已经完全被市场消化,如果美联储真的降息25个基点,对市场的影响可能有限。我们应该把关注点放在鲍威尔的新闻发布会上,从中寻找更多关于未来政策方向的线索。而且美联储还可能在周四凌晨的会议上再次调整超准备金利率。

 

美联储鹰鸽阵营分歧严重

美联储内部对经济前景和货币政策实施路径存在严重分歧,这早已是一个公开的秘密。截至目前,美联储内部割裂成了明显的鹰鸽阵营,双方对降息与否持有截然不同的看法,让市场大感迷惑。

布拉德和卡什卡利是鸽派的代表,预计两人将主张大幅削减借贷成本,以对抗低通胀和美国国债收益率曲线的倒挂。

梅斯特曾在7月反对美联储降息。

和哈克7月表示也只是勉强支持降息,并表示自己其实更希望维持利率不变。

罗森格伦认为当前的经济状况并不足以证明美联储需要进一步放松政策。

卡普兰相对中立,担心受全球紧张贸易局势影响,可能会出现工厂产出放缓和商业投资下滑等现象。卡普兰等美联储官员可能会将贸易局势的发展视为最重要的风险因素,从而支持进一步放松货币政策。如果贸易局势出现好转也可能被视为对通胀的提振,从而支持美联储暂时按兵不动。

在美联储内部分化严重的情况下,鲍威尔两点半的讲话就显得尤为重要,在这样的情况下,如果鲍威尔不能在利率决议后的发布会上为美联储的决定提供一个强有力的理由,市场恐怕将会变得更加混乱。

 

美联储利率决议布局

1. 决议前的佯攻行情。虽然目前黄金TD仍然在震荡区间范围之内窄幅整理,对于佯攻行情在操作上建议以回调相对低位做多思路为主。

2. 利率决议行情。1)博单边:低位做多思路为主,若是佯攻行情中的多头布局有盈利,也可以在利率决议行情中继续持有;2)双边挂单:采取双边突破入场的方式,双边均不设止盈止损;3)追单入场:在数据公布后,按照消息的有利方向进行追单。

3. 利率决议后的延续行情。待消息公布后,多空方向明朗后,耐心等待行情回调,寻时机再度按照决议的有利方向入场。


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